行业动态|奶价上涨仍有牧场亏损?下游乳企有望成为“最大赢家
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〖壹〗 、近期奶价上涨 ，但部分牧场仍面临亏损
，而下游乳企有望凭借成本调节能力和产业链布局成为最大赢家 。以下从奶价上涨原因
、牧场亏损困境、乳企应对策略及行业趋势展开分析：奶价上涨原因供需缺口：疫情后进口大包粉数量下降，国内乳企对生鲜乳依赖性增强 ，但当前国内生鲜乳产能仅能满足60%的消费需求
，供需不平衡推动奶价上涨
。

〖贰〗 、由于上游企业往往只能依靠销售原料奶来盈利，且更易受到饲料
、人工等成本上涨的影响 ，同时原料奶的行情费用也会对上游企业营收带来较大波动。而下游加工企业则可以通过开发高端化产品、提价等方式来减轻成本 。

〖叁〗 、曾在乳制品行业叱咤风云的贝因美和光明乳业的业绩也并不乐观，脱帽后贝因美业绩持续在亏损和盈利边缘疯狂试探
， 财报显示：第三季度其实现营收18亿元，同比下降0.53%；净利润0.08亿元 ，同比下降50.12%； 扣非净利润-0.18亿元
，同比下降3284%
。

〖肆〗、而伊利一季报低基数高弹性
、奶价上涨催化全行业层面的提价、奶粉业务改善后增长提速，不仅有望成为年内持续催化剂 ，更是净利率提升的基础。 伊利：轻资产实现经营杠杆平衡
，直控终端渠道运转高效 供应链层面，乳制品产业链较长 ，上游奶牛养殖行业高度分散
，且原奶费用呈周期性波动 。

疫情下的7亿头猪和100亿只鸡,急于出栏却困守圈舍

〖壹〗 、疫情下，7亿头猪和100亿只鸡急于出栏却困守圈舍 ，主要面临以下情况：整体行业影响 影响顺序：疫情对行业影响缓慢铺开
，最先受影响的是肉鸡
、鸡蛋行业，接着是活猪调运 ，然后是饲料行业。产能影响：疫情对除家禽外现有畜牧业产能影响不大，但影响后期产能增速或恢复速度
。

〖贰〗、猪流感感染猪群表现为突然发病
，通常在第一头病猪出现发病后的24小时，猪群中多数猪只同时出现症状 ，表现体温升高（40.5℃以上）
，厌食，反应迟钝 ，扎堆
，倦怠，肌肉和关节疼痛 ，常卧地不愿起立
，衰竭等；发病猪张口呼吸，呼吸急促和腹式呼吸 ，伴有眼结膜潮红 、水样泪流
、流鼻涕、体重下降 、虚脱。

〖叁〗
、022 年末
，中国的生猪存栏数量比前一年减少了1亿头猪，同比下跌25% ，这是2022 年2月28日，发布的数据 。近20年来
，这个下跌幅度前所未有，今年疫情冲击之下 ，生猪养殖和供应就更趋紧张
，猪肉费用因此始终难有明显回调
。

〖肆〗、预计20xx年末，全县生猪出栏145万头以上；家禽出栏2310万只以上（其中专门化蛋鸡存栏450万只 ，皖西白鹅出栏460万只）；山羊出栏31万只以上；大牲畜出栏5万头以上；肉 、蛋
、奶总产达25万吨；畜牧业总产值36亿元。

〖伍〗、夏 、秋和早春天气多变时容易发生 。而猪感冒多因天气骤变、忽冷忽热
、营养不良、体质瘦弱 、露宿雨淋
、寒风侵袭等引起
，而不传染其他猪只
。 猪流感症状：猪流感最初食欲减退或不吃食，眼结膜潮红 ，从鼻中流出粘性分泌物
，体温迅速升高至40.5-45℃，精神萎靡 ，食欲废绝
，有时喝几口清水，咳嗽 ，从鼻中流出脓性分泌物。

经历疫情带来的剧痛后,我国奶业恢复得如何,奶价将怎样变化?

经历疫情带来的剧痛后，我国奶业正在逐步恢复
，但恢复过程较为艰难且缓慢，近来整体情况已有所好转 ，产业秩序逐步恢复 。以下从恢复情况、奶价变化趋势两方面进行详细阐述：恢复情况上游奶农层面倒奶现象与费用下滑：疫情期间
，终端消费受阻 、交通不畅，多省份奶农面临倒奶困境 ，原奶费用持续走低
。

成本上涨：饲料成本（如玉米
、豆粕）和奶牛培育成本上升
，支撑奶价上行。利润压缩：高奶价导致全产业链利润空间被进一步压缩，下游乳企面临成本压力 。乳制品进口情况主要进口品类：2021年 ，中国进口量最大的三类乳制品为大包粉（125万吨）、包装牛奶（96万吨）和乳清类产品（73万吨）
。

奶价上涨原因供需缺口：疫情后进口大包粉数量下降
，国内乳企对生鲜乳依赖性增强，但当前国内生鲜乳产能仅能满足60%的消费需求 ，供需不平衡推动奶价上涨。

费用下调：3月国内奶价月度均价19元/千克
，环比下跌5%，同比下跌1% ，部分地区降幅较大，处于阶段性亏损边缘 。成本压力：2022年3月公斤奶成本约78元/千克
，同比上涨0.2元；奶牛饲料成本同比上涨10元/头，公斤奶饲料成本上涨0.5-0.6元。

上半年受疫情影响 ，生鲜乳需求下降
，收购费用持续走低
。中国奶业协会监测显示，中小牧场生鲜乳收购价平均每千克下降0.3至0.6元 ，同时饲料成本上涨5%-10%
，养殖企业面临成本与销售的双重挤压。下半年奶价进入上行周期 。

为什么越来越多宝妈选取国产奶粉?奶粉终将回归产品本质!

越来越多的宝妈选取国产奶粉，主要源于国产奶粉在品质提升 、政策保障以及品牌发展等多方面的显著进步 ，具体如下：品质提升
，市场份额扩大 市场份额逐年增长：国产奶粉近年来发展势头强劲，市场份额从2015年的30%左右提升至2019年与外资品牌平分秋色
。在三线以下城市 ，国产品牌占比甚至超过60%。

洋奶粉的局限性：不适合中国宝宝体质母乳化差异：婴幼儿奶粉作为母乳替代品
，需贴合特定人群的母乳结构 。世界各厂家产品多基于本国母乳成分和婴儿需求开发，洋奶粉并不具备全球适用性
。例如 ，中国母乳中某些营养成分比例与欧美存在差异，直接使用洋奶粉可能导致营养失衡或消化不适。

忽视产品本质：奶企发展离不开配方创新
，如“乳铁蛋白”成为奶粉界新宠，因其对婴幼儿健康有益 ，添加量高的奶粉费用居高不下 。但国产奶粉若只涨价不增质
，不重视奶粉配方改进和更新
、奶源选取等，势必讲不好品牌故事 ，给其他品牌弯道超车的机会
。

长期增长存疑的三大原因：国产品牌跟进竞争：飞鹤、君乐宝等已布局A2奶粉市场
，蒙牛 、伊利
、认养一头牛等在液态奶领域推出同类产品，外资品牌产品创新优势被削弱。渠道短板难以补全：外资品牌在华分销和供应渠道薄弱 ，易受疫情等事件冲击
，导致动销问题、串货 、假货横行 。

行业挑战与未来方向同质化竞争：部分品牌仍以“概念炒作 ”为主，缺乏实质性科研支撑 ，需警惕劣币驱逐良币
。消费者认知偏差：需加强科普教育
，纠正“驼奶包治百病
”等过度宣传，回归营养本质。世界化布局：国内品牌需对标世界特种乳标准（如欧盟、澳洲） ，拓展海外市场，提升全球竞争力 。

纯羊奶定位：坚持纯羊乳蛋白与乳糖
，避免牛乳成分干扰，确保产品纯净性 ，与部分“半羊奶粉”形成差异化竞争。总结：羊奶粉走俏市场的核心逻辑羊奶粉的受欢迎
，本质是母婴消费升级与科学育儿观念普及的结果
。

2021年中国乳业大数据分析:液态奶产量超2500万吨,生鲜乳费用或将高...

〖壹〗
、021年中国乳业大数据显示，液态奶产量达2580.1万吨 ，生鲜乳费用因成本上升预计维持高位
，进口以大包粉、包装牛奶为主，出口量小但增速显著 ，干乳制品市场潜力大。

〖贰〗 、喷粉量增加
，进口依赖度下降为应对过剩，牧场将剩余原奶喷粉储存 ，2024年1-6月中国进口大包奶粉同比减少7%
，国内喷粉量增加部分替代了进口需求 。但喷粉库存压力显著，2023年龙头乳企大包粉库存折合生鲜乳140万吨 ，2024年库存可能进一步累积，长期看喷粉仅是短期缓冲手段
。

〖叁〗
、在这5年的产能扩张周期中
，成母牛数量增长超过40%，原奶年产量提升超过30% ，但同期下游乳制品年产量仅增长约18%。原奶费用在2021年达到高点后开始下行
，近来主产区生鲜乳费用为2011年以来新低 。